今年我國2萬億元的減稅降費(fèi)政策紅利正加快釋放。記者從權(quán)威部門獲得的數(shù)據(jù)顯示，減稅降費(fèi)在改善上市公司資金面上成效明顯。上半年，實(shí)體上市公司稅費(fèi)支出占營業(yè)收入比重為6.81%，同比下降超兩成。減稅降費(fèi)幫助實(shí)體上市公司減少約3300億元開支，顯著改善了企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金流。調(diào)查顯示，八成上市公司認(rèn)為減稅是支持企業(yè)發(fā)展最好的政策之一。專家測算，增值稅稅率下降，全年有望增厚A股上市公司盈利約3500億元。
“上半年實(shí)體上市公司減少約3300億元開支是減稅降費(fèi)的直觀效果。”盤古智庫高級研究員盤和林對《證券日報(bào)》記者說，相對于專項(xiàng)補(bǔ)貼等政策優(yōu)惠，減稅降費(fèi)更具有普惠性和直接性，能夠?qū)ζ髽I(yè)負(fù)擔(dān)產(chǎn)生直接的減輕效果，顯著改善企業(yè)現(xiàn)金流運(yùn)行狀況，為上市企業(yè)的發(fā)展輕裝簡行、注入新的活力。
盤和林認(rèn)為，對于A股上市公司而言，減稅降費(fèi)在降低企業(yè)運(yùn)行成本的同時，也向市場釋放了重大利好，對于上市公司業(yè)績提升和股票價(jià)格都將起到積極作用。減稅降費(fèi)的直接意義在于，能夠直接削減企業(yè)當(dāng)前的稅負(fù)，激發(fā)企業(yè)經(jīng)營發(fā)展動力，提高企業(yè)盈余現(xiàn)金的自用留存比率，并進(jìn)一步降低企業(yè)再融資成本，為企業(yè)提供更多成長空間。
上市公司減稅降費(fèi)
“獲得感”增強(qiáng)
近日，記者調(diào)查采訪的幾家不同行業(yè)的上市公司均坦言，深化增值稅改革、研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除等減稅降費(fèi)政策的有效落實(shí)，讓他們深切感受到實(shí)打?qū)嵉臏p稅紅利。不少公司加大了生產(chǎn)技術(shù)改造、新品研發(fā)、關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)的步伐。
保隆科技作為汽車零部件主板上市公司，近年來在汽車胎壓監(jiān)測系統(tǒng)（TPMS）、傳感器以及汽車主動安全（ADAS）等汽車科技的前沿領(lǐng)域，獲得了行業(yè)領(lǐng)先的技術(shù)優(yōu)勢。2019年保隆自主研發(fā)全新汽車動態(tài)視覺與雷達(dá)傳感器等系列產(chǎn)品，為實(shí)現(xiàn)更高級別輔助駕駛乃至無人駕駛提供了技術(shù)支撐。
“一項(xiàng)項(xiàng)技術(shù)創(chuàng)新和突破的背后是來自稅收優(yōu)惠政策的強(qiáng)大動力。”保隆科技董事長陳洪凌對《證券日報(bào)》記者表示，今年上半年，研發(fā)費(fèi)加計(jì)扣除比例從50%提高至75%，使公司直接節(jié)省企業(yè)所得稅近70萬元；增值稅稅率16%降至13%，使公司少繳增值稅近6萬元；房產(chǎn)稅和城鎮(zhèn)土地使用稅的降標(biāo)優(yōu)惠，使公司節(jié)稅近15萬元；個稅改革新政和社保費(fèi)降率分別使公司節(jié)稅90萬元和21萬余元，多項(xiàng)減稅降費(fèi)政策疊加享受，公司共節(jié)稅200余萬元。
持續(xù)釋放的減稅紅利助推保隆科技加快了走向全球的步伐。2019年，保隆科技收購?qiáng)W地利MMS裝備業(yè)務(wù)，進(jìn)一步提升公司自動化、智能化制造裝備水平，為中國制造趕超國際水平貢獻(xiàn)力量。
作為國內(nèi)唯一一家深耕超纖維領(lǐng)域的上市公司，2019年上半年，華峰超纖實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6.05億元，市場占有率達(dá)25%，超過46%的產(chǎn)品遠(yuǎn)銷歐美等地。
“我們?yōu)長V原料供應(yīng)商提供底胚和內(nèi)襯有近十年時間了，這十年是華峰超纖高速發(fā)展的十年，也是國家的好政策全面、精準(zhǔn)、持續(xù)發(fā)力的十年。”華峰超纖財(cái)務(wù)總監(jiān)蔡開成對《證券日報(bào)》記者表示，“根據(jù)初步測算，此輪增值稅稅率從16%降至13%，給我們帶來200余萬元的減稅紅利。”
據(jù)蔡開成介紹，隨著制造業(yè)供給側(cè)改革的不斷深入和產(chǎn)業(yè)格局調(diào)整的全面深化，加碼智能制造，朝著信息化、數(shù)據(jù)化、專業(yè)化轉(zhuǎn)型升級是華峰超纖發(fā)展的必經(jīng)之路。
隨著新一輪減稅降費(fèi)紅包落袋，華峰超纖將逐步建立“互聯(lián)網(wǎng)+現(xiàn)代制造業(yè)”的職能生產(chǎn)模式，依托互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)加速消費(fèi)者、智慧工廠和物流配送之間的聯(lián)系和反饋，實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)、管理、服務(wù)全面智能化。
“空前力度的減稅降費(fèi)政策，彰顯黨中央、國務(wù)院為企業(yè)打造更好營商環(huán)境的改革決心。”上柴股份作為一家老牌制造業(yè)上市公司，國家出臺的減稅降費(fèi)措施，有效減輕了企業(yè)負(fù)擔(dān)，促進(jìn)了企業(yè)由傳統(tǒng)制造向“智能”制造轉(zhuǎn)型升級。在公司財(cái)務(wù)部部長孫潔看來，減稅降費(fèi)如同一顆定心丸：“增值稅從原來的16%降到13%，房產(chǎn)稅減征幅度、城鎮(zhèn)土地使用稅的等級稅額調(diào)減，上半年幫助企業(yè)節(jié)省近300萬元。我們就有更多的資金投入到打造智能化生產(chǎn)線，向著工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)邁進(jìn)。”
專家認(rèn)為，這些對上市公司的減稅數(shù)字表明，減稅降費(fèi)不僅帶給企業(yè)和員工實(shí)實(shí)在在的獲得感，更給企業(yè)帶來長遠(yuǎn)效益。
不同行業(yè)稅負(fù)
均有所減輕
值得注意的是，證監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，全部28個大類行業(yè)稅費(fèi)負(fù)擔(dān)均有所減輕，其中化工、建筑材料行業(yè)稅費(fèi)負(fù)擔(dān)同比分別下降2.25個和1.87個百分點(diǎn)。
“在我們跟蹤的中報(bào)數(shù)據(jù)中，除房地產(chǎn)等少數(shù)行業(yè)外，多數(shù)行業(yè)稅負(fù)均有不同程度下降。”光大證券策略首席分析師謝超接受《證券日報(bào)》記者采訪時表示，其中下降幅度較大的是石油石化，下降2.3個百分點(diǎn)、煤炭下降2個百分點(diǎn)、建材下降1.8個百分點(diǎn)，還有食品飲料、鋼鐵、醫(yī)藥、輕工制造、基礎(chǔ)化工、有色金屬等稅負(fù)下降幅度超過1個百分點(diǎn)。這背后可能是因?yàn)?月份增值稅稅率調(diào)整中，對大多數(shù)采用16%檔稅率的制造業(yè)稅率，調(diào)降3個百分點(diǎn)至13%，對交通運(yùn)輸、建筑、基礎(chǔ)電信等原采用10%檔稅率的行業(yè)，調(diào)降1個百分點(diǎn)至9%，因而制造業(yè)受益更多。
盤和林認(rèn)為，不同行業(yè)稅負(fù)均有所減輕，是普惠性減稅與結(jié)構(gòu)性減稅并舉的實(shí)施效果。例如，化工行業(yè)主要從事化學(xué)工業(yè)生產(chǎn)和開發(fā)，以制造業(yè)為主，涉及減稅項(xiàng)目更加豐富。并且化學(xué)工業(yè)門類繁多、工藝復(fù)雜，作為污染大戶其設(shè)備、工藝在節(jié)能環(huán)保方面也有極大的改進(jìn)空間，有更多機(jī)會享受到研發(fā)費(fèi)用、節(jié)能環(huán)保等類別的稅收優(yōu)惠。作為制造業(yè)的典型代表行業(yè)，化工行業(yè)稅費(fèi)負(fù)擔(dān)下降與重點(diǎn)降低制造業(yè)稅收負(fù)擔(dān)的政策出發(fā)點(diǎn)相契合。
減稅降費(fèi)
增厚公司盈利
“減稅降費(fèi)有利于上市公司利潤率的提高。”謝超提供給記者的數(shù)據(jù)顯示，2019年上半年，實(shí)體上市公司整體毛利率19.40%，較一季度提升0.05個百分點(diǎn)，凈利率6.05%，較一季度提升0.21個百分點(diǎn)。所得稅稅率從一季度的21.48%也下降0.32個百分點(diǎn)至21.16%。如果僅考慮削減增值稅的影響，理論上講，增值稅不是費(fèi)用，不會直接影響公司利潤表。但企業(yè)又實(shí)實(shí)在在的少繳了稅負(fù)，有可能會體現(xiàn)了現(xiàn)金流量表的改善。2019上半年全A非金融部分經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額占營業(yè)收入比例（TTM）為3.97%，環(huán)比一季度的3.66%提升0.31個百分點(diǎn)，中小創(chuàng)改善幅度更大，中小板經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額占營業(yè)收入比例（TTM）為4.61%，提升0.83個百分點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板為3.39%，提升1.42個百分點(diǎn)。這可能體現(xiàn)了減稅降費(fèi)的影響。
展望全年，減稅降費(fèi)會給A股上市公司帶來多大盈利？謝朝表示，用行業(yè)預(yù)期景氣指數(shù)匹配各行業(yè)的議價(jià)能力，計(jì)算增值稅稅率下降對A股上市公司盈利的影響，全年有望增厚企業(yè)盈利約3500億元。家電、餐飲旅游等議價(jià)能力較強(qiáng)的行業(yè)，將會更多的從中受益。
盤和林表示，相對于2萬億元的減稅降費(fèi)目標(biāo)，上半年減稅降費(fèi)幫助實(shí)體上市公司減少約3300億元，仍有進(jìn)一步落實(shí)空間。在經(jīng)濟(jì)下行壓力下，減稅降費(fèi)能夠切實(shí)減輕企業(yè)稅費(fèi)負(fù)擔(dān)，降低企業(yè)運(yùn)營成本。隨著政策紅利的充分釋放，A股上市公司將在運(yùn)行成本直接降低的助力下進(jìn)一步提高盈利水平，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)抵抗能力，增強(qiáng)自身市場競爭力和發(fā)展韌性。
減稅“紅包”
發(fā)不停
今年以來，國家出臺了一系列減稅降費(fèi)“紅包”，以稅收“減”法不斷激活市場主體新動能，并持續(xù)深入落實(shí)減稅政策，特別是讓制造業(yè)驚喜連連。
9月4日，財(cái)政部、稅務(wù)總局發(fā)布公告，對于部分先進(jìn)制造業(yè)納稅人，將增量留抵退稅申請條件進(jìn)一步放寬，不再受連續(xù)六個月符合標(biāo)準(zhǔn)的限制，也取消了按比例退還的要求。
普華永道中國內(nèi)地及香港間接稅服務(wù)主管合伙人李軍對《證券日報(bào)》記者表示，這反映了國家層面對于先進(jìn)制造業(yè)的支持力度不斷增大，更加快速高效的退稅將促進(jìn)相關(guān)行業(yè)改善現(xiàn)金流，擴(kuò)大生產(chǎn)投資規(guī)模，對經(jīng)濟(jì)的整體發(fā)展將起到積極作用。
該優(yōu)惠政策僅針對部分先進(jìn)制造業(yè)，包括：生產(chǎn)并銷售非金屬礦物制品、通用設(shè)備、專用設(shè)備及計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備銷售額占全部銷售額的比重超過50%的納稅人。
李軍認(rèn)為，雖然這次優(yōu)惠行業(yè)占制造業(yè)的比例有限，但由于相關(guān)行業(yè)屬于制造業(yè)的上游產(chǎn)業(yè)，對于這些產(chǎn)業(yè)放寬留抵退稅限制有利于企業(yè)改善現(xiàn)金流，降低成本，擴(kuò)大投資，從而增加對于一般制造業(yè)的設(shè)備供給，整體上有利于制造業(yè)的發(fā)展。
（來源：證券日報(bào)）